2026 科创报告 · Pro Max暨 2027 Q1 展望

2026 Sci-Tech Report · Pro Max (with 2027 Q1 Outlook)

25 个头部，谁能经得起对账？

五条线、25 个头部，按投决 6 个维度逐个打分，附全市场融资 10 强。看好和中性考察都写在纸上，Q1 结束逐条对账。

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2026 年 10 月 21 日

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文字稿

欢迎收听《2026 科创报告 · Pro Max》的要点。五条线：AI4S、INFRA、商量核脑、AI 基模、物理 AI，每条线挑五个头部。用投决会的六把尺子逐个打分：领不领先、难不难学、用没用上、靠什么长大、时机对不对、团队行不行。钱流向了谁？全市场融资十强里，前三全是基础模型；航天和物理 AI，各有三家。算力这条线，卡之外，还卡在电、光、封装三道闸口。基础模型，通用看规模，特色靠芯片部署和专有数据。物理 AI，地面先放量，低空进入取证年，机器人从展台走进产线、仓库和天空。AI4S，美国押虚拟细胞，中国做虚拟大脑。商量核脑，先看作业，再听故事：火箭入轨、卫星在轨、量子交整机、脑机进临床。看好和中性考察都写在纸上，2027 年一季度结束，逐条对账。全文开放阅读，点击「在线阅读」，不用登录。马斯克和黄仁勋时代研究所出品。

核心发现KEY FINDINGS

5 个发现，先看这几条

五条线（AI4S · INFRA · 商量核脑 · AI 基模 · 物理 AI）各挑 5 个头部，用投决会的六把尺子量：领不领先、难不难学、用没用上、靠什么长大、时机对不对、团队行不行。
钱流向了谁：全市场融资十强里，前三全是基础模型；航天、物理 AI 各占三席。
INFRA：卡之外，还卡在电、光、封装三道闸口。
AI 基模：通用看规模，特色靠芯片部署和专有数据。
物理 AI：地面先放量，低空进入取证年；机器人从展台走进产线、仓库和天空。

要点摘自报告原文。