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列奥纳多·达·芬奇《蒙娜丽莎》· 卢浮宫藏
Leonardo da Vinci · Mona Lisa · c.1503–1519
Musée du Louvre · public domain

IT桔子 × 庚辛研究院 · 联合发布

开工大吉

庆祝 2026 年第三个庚辛财年第一天

93.7% 的 VC 已开工 · 2,338 份开工反馈

庚辛双十二 · 四组联合发布 · AI INFRA

INFRA组

3 个项目 · 1212交割 · 迎接圣诞节

推理芯片智能体云AIDC供电

庚辛双十二 · 四组联合发布 · FRONTIER TECH

商量核脑组

4 个项目 · 1212交割 · 迎接圣诞节

可回收火箭卫星网络量子计算脑机接口

庚辛双十二 · 四组联合发布 · FOUNDATION MODELS

AI基模组

2 个项目 · 1212交割 · 迎接圣诞节

AI游戏基座模型融合

庚辛双十二 · 四组联合发布 · PHYSICAL AI

物理AI与智能制造组

7 个项目 · 1212交割 · 迎接圣诞节

庭院机器人服务机器人家庭具身具身大脑触觉传感具身数据与算力智能房车

庚辛资本 · G CLUB · October 2026

2026庚辛双十二硬科技科创节

全面严选确定性,拥抱新范式。
四组可分别转发,也可阅读合集。

四组联合发布 · 2026.10.08 同步上线

INFRA组 × 商量核脑组 × AI基模组 × 物理AI与智能制造组

庚辛双十二硬科技科创节

质量工程

1212不设交易额限制;庚辛严格限制承接的新项目数量,以保证服务质量。交易金额与项目数量,是两项不同的约束。我们以客户满意度、创始人满意度、项目回报率和我们自有资本投入程度检验工作。质量是我们评价自己、定位自己的唯一标准,是否超预期很重要。全员抓质量工程。

TopJKey,庚辛的资本市场编排语言。吴鹏与张家康共同创制,将价格带、交易结构与时间组织成可以执行和检验的关系。我们希望它成为资本市场的 CUDA。

水润万物,鸿泽四海。

GLACIER CAPITAL · 我们的判断与选择

空杯心 · 好资产 · 零泡沫

北坡难爬,但北坡上不堵车。硬科技的壁垒长在实验室和产线上,不长在商业计划书里。越是市场喧嚣,越要寻找最稀缺的底层资产,内心也越要保持冷静。

我们怎么看市场

  • 水更少、更慢、更挑剔,但没有停。资金更依赖国资与产业资本,流程变长;市场化资金更谨慎,正向少数确定性高的项目聚拢。
  • 两端化。出手集中在最早的一轮,和最确定的一轮;中间轮次更考验真实进展。
  • 交作业的时候到了。上一轮靠故事融资的公司,要用技术与商业化来回答;里程碑决定下一轮。
  • 定价回归理性。估值跳涨不再被接受;每一轮温和上涨,才能走得远。
  • 十四五的红利来自电,十五五的红利来自智能。模型在明处,电在暗处;AI 与能源,是同一场浪潮。

我们怎么选

  1. 细分赛道第一,或中国最接近全球头部的团队——范式不同,亦可。
  2. 有产业锚:产业资本、上下游、真实订单或产能。
  3. 里程碑可核验,节奏可追踪。只写已经发生的事。
  4. 账能算清:收入决定价值,毛利决定技术的高低。
  5. 一号位能把技术做成客户愿意付费的产品——工程师、产品人、科学家,皆可。
  6. 看清了才投:看不清,不投;看清了价格不对,也不投。
  7. Skin in the Game:判断先用自己的钱检验,尽调在前。

交付要快,选择要慢。将军赶路,不追野兔——把非共识,做成下一轮共识。

INFRA组

1212交割 · 迎接圣诞节

INFRA组

3个项目

商量核脑组

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商量核脑组

4个项目

AI基模组

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AI基模组

2个项目

物理AI与智能制造组

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物理AI与智能制造组

7个项目

四组合集

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四组合集

16个项目